盘面止跌上涨，原料涨幅较大。一方面本周热轧表需环比回升，板材需求显示较强的韧性。另一方本周铁水微幅下降，废钢日耗下降，整体铁元素供应下降有利于缓解淡季累库压力。盘面延续成本支撑和强预期格局。叠加昨日商业银行降低存款利率，市场情绪好转，推涨价格。预计价格维持高位震荡走势，多单持有，螺纹和热轧上方分别关注4100和4200前高表现。
唐山钢坯+40至3660元每吨，华东螺纹维稳至3990元每吨， 1月和5月合约基差分别为-12和2元每吨。热卷+30至4030元每吨，热卷1月和5月合约基差-25和-28元每吨。
近期利润环比有所下滑，电炉成本依然低于转炉成本，利润相应好于转炉。江苏螺纹长流程利润-21元每吨，江苏电炉利润-17元每吨。
本周铁水降幅明显，铁水环比-0.22至226.64万吨。废钢日耗下降1.5万吨，铁元素供应环比下降1.7万吨。本周废钢日耗拐头向下。
建筑材需求偏弱，螺纹和型钢增产增库，成交依然偏弱，需求季节性转弱明显；而热卷需求增产去库，需求环比有所好转。五大材周度表需季节性下滑24万吨。其中热卷需求表现韧性，热卷表需上升7万吨。螺纹表需下降14万吨。
螺纹增产累库，进入季节性累库趋势。热卷增产去库。本周五大材库存增20万吨至1318万吨，其中螺纹库存+24万吨；热轧库存-9万吨。
盘面止跌上涨，原料涨幅较大。一方面本周热轧表需环比回升，板材需求显示较强的韧性。另一方本周铁水微幅下降，废钢日耗下降，整体铁元素供应下降有利于缓解淡季累库压力。盘面延续成本支撑和强预期格局。叠加昨日商业银行降低存款利率，市场情绪好转，推涨价格。预计价格维持高位震荡走势，多单持有，螺纹和热轧上方分别关注4100和4200前高表现。
青岛港口卡粉环比+18至1098元/吨，PB粉环比+20至1015元/吨，超特粉环比+19至899元/吨。
当前港口卡粉、PB粉与超特粉仓单成本分别为1039.6、1085.4、1207.4元/吨。卡粉夜盘基差与基差率为71.1元/吨与7.3%。
钢材消费进入淡季，五大材产量季节性下降。本周废钢日耗与铁水产量均环比下降，其中，钢厂废钢日耗环比-1.53至56.58万吨，主因近期华东短流程利润收缩；日均铁水产量环比-0.22至226.64万吨，高炉产能利用率环比-0.08至84.75万吨。厂库+0.44%，日耗-0.39%，库消比环比+0.28%。11月累计生铁产量81031万吨，同比+1525.3万吨；11月累计粗钢产量95214万吨，同比+1702.70万吨。
四大矿山全年产销目标来看，淡水河谷维持不变；力拓2023年发运目标维持不变，但2024年发运目标上调300万吨至3.23-3.38亿吨。必和必拓上调产量目标500-550万吨（西澳产区上调400万吨，Samarco上调100-150万吨）；FMG发运目标上调500万吨。进口矿来看，11月铁矿石累计进口量107842万吨，同比+6232万吨；国产矿来看，11月国产原矿累计产量90402.70万吨，同比+1498.10万吨。
港口库存环比累库，主因天气对矿石入港扰动明显。45港库存11886.76万吨，环比+301.57万吨；钢厂进口矿库存环比+41.89至9489.97万吨
本周铁水止跌，低库存结构下，矿价易涨难跌。基本面上，供增需平，港口库存环比累库，钢厂库存小幅上升。供应来看，到港量环比+129.7至2583.4万吨，发运量环比-57.6至2687.3万吨，两者均值高于季节性。需求来看，钢材需求淡季，钢厂产量季节性下降，废钢日耗与铁水产量均小幅下降。库存来看，本周港口库存环比上升，疏港量降幅明显，主因天气对矿石运输存在扰动作用，后续持续关注钢厂补库兑现情况。展望后市，年末基本面供增需减，05合约目前估值过高，后续关注铁水是否止跌及钢厂补库兑现情况；低库存结构下，矿价易涨难跌，操作上，区间操作为主，区间915-975；跨期套利策略上，关注做多5-9价差机会，建仓区间参考35-55。
截至12月21日，主力合约收盘价2519元，环比上涨19元，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2310元，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2400元，环比持平，日照港仓单2634元，期货贴水115元。焦企第四轮难以落地，钢厂开始计划首轮提降。
截至12月21日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利42元/吨，利润周环比上涨5元，其中，山西准一级焦平均盈利27元/吨，山东准一级焦平均盈66元/吨，内蒙二级焦平均盈利-8元/吨，河北准一级焦平均盈利86元/吨。由于配焦煤近期走弱，部分地区焦企入炉成本下降，利润进一步回升。
截至12月21日，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.4万吨，周环比上涨1.5万吨。焦企利润继续好转，生产积极性进一步提升。
截至12月21日，247家钢厂日均铁水226.64万吨，周环比下降0.22万吨，本周铁水基本企稳，后市降幅或有限，预计1月开始铁水将逐步回升，带动原料需求增加。
截至12月21日，全样本独立焦企焦炭库存93.5吨，周环比增加5.9万吨，247家钢厂焦炭库存578.1万吨，周环比下降1.5万吨。产地雨雪天气影响，发运不畅，焦企有所累库，下游钢厂开始去库。目前市场仍对后市补库有一定期待。
焦炭利润继续好转，生产积极性不断提升，综合影响焦炭供给回升，铁水有所企稳。前期天气影响下，焦企有所累库，下游钢厂被动去库为主，随着铁水企稳，市场再度交易补库以及铁水未来回升的预期，夜盘盘面开始走强，但当前钢厂利润不佳，且1月煤企或有复产，上方暂时空间有限，建议暂且观望。
截至12月21日，主力合约收盘价报1954元，环比上涨46元，主焦煤（介休）沙河驿2340元，环比持平，期货贴水386元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿2015元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿2024元，环比持平，期货贴水（蒙3）61元，贴水（蒙5）70元，煤矿事故导致山西产地安全形势进一步加严，产地煤价坚挺。
截至12月21日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加1.12万吨至566.9万吨，精煤产量周环比增加1.55万吨至223.98万吨。山西地区安监进一步收紧，前夜班生产完全取消，叠加年底各矿保安全生产为主，焦煤供应端难有明显修复。
截至12月21日，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.4万吨，周环比上涨1.5万吨。焦企利润继续好转，生产积极性进一步提升。
截至12月21日，全样本独立焦企焦煤库存1093.5万吨，周环比增加10.9万吨，247家钢厂焦煤库存812万，周环比下降9.1万吨。目前产地煤矿多有预售订单待执行，出货基本顺畅。天气对发运影响有所减弱，但下游冬储补库意愿仍在。
山西地区煤矿事故再发，区域内安全形势进一步趋严，部分煤矿再度停产，预计焦煤年前供给仍有回落。当前运输条件有所好转，但是市场成交情绪不佳，部分骨架煤种依旧坚挺，但是配焦煤表现一般。煤矿端库存压力暂时不大，铁水基本企稳，市场对后市补库仍有预期，但1月煤矿或有复产，上方空间暂有限，建议当前暂且观望，关注后市产地供给变化。
截至12月21日，寒潮影响，贸易商报价坚挺，但是实际成交冷清，需求方多观望为主，港口5500大卡市场报价950-970元，报价环比持平。主产区天气好转，多数煤矿恢复产销，但是整体销售情况一般，煤价小幅调整。汾渭内蒙5500指数报721，环比持平，大同5500报811，环比上涨1，榆林5800报795，环比持平。
截至12月21日，“三西”地区煤矿产量1198万吨，周环比下降2万吨，其中山西地区产量297万吨，周环比持平，陕西地区产量339万吨，周环比下降1万吨，内蒙产量563万吨，周环比下降1万吨。受降雪天气影响，部分煤矿生产和拉运受限，坑口部分煤矿有减产情况，整体产能利用率小幅下降。
截至12月19日，内陆17省+沿海8省日耗661.9万吨，周环比增加7.5万吨，库存12171.7万吨，周环比下降515.9万吨，平均可用天数17.55天，周环比下降0.9天。需求端日游继续攀升，寒潮影响下，预计需求仍有部分释放空间。截至12月18日，北方五港库存1906.1万吨，由于调入量的回落，近期港口库存开始下降。
产地供给小幅回落，年末多数煤矿完成全年任务或有减产，前期雨雪天气影响，煤矿有顶仓情况，目前天气好转，多数煤矿开始恢复生产产销，但是下游需求一般，拉运积极性有限，煤价仍偏弱。下游电厂日耗大幅攀升，寒潮影响下预计需求仍有一定释放空间，港口挺价明显，预计短期煤价震荡为主。
昨日盘面硅铁主力合约上涨0.88%（+60），收于6880元/吨，主力合约减仓20920手。受昨日降息消息的提振，黑色系普涨，但由于铁合金供需格局相较于其他品种而言偏弱，因此涨幅最弱。仓单方面，昨日硅铁16925张，较上一交易日减少46张。有效预报0张，较上一交易日持平。
主产区价格变动：72硅铁：内蒙6500（-50）元/吨；宁夏6630（-）元/吨；青海6600（-）元/吨；贸易地报价：天津72硅铁合格块6920（+20）元/吨；江苏72硅铁合格块7020（+10）元/吨；河南72硅铁合格块7000（-30）元/吨。
内蒙即期生产成本6286.5(-40)元/吨，青海即期生产成本6460.5(-)元/吨，宁夏即期生产成本6699.5(-)元/吨。
本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率（产能利用率）38.27%，较上期降0.39pct；日均产量16263吨，较上期降150吨；硅铁周产量11.38万吨。
昨日，国务院发布《中华人民共和国进出口关税条例》及相关规定，2024年1月日起对部分商品的进出口关税进行调整，2024年硅铁维持25%出口关税。
五大材产量环比下滑4.41万吨至905.83万吨，换算至硅铁需求约为2.21万吨，环比下滑0.01万吨左右。金属镁市场继续平稳运行，受价格若稳影响，终端客户采购情绪转为积极，镁锭市场以排单生产为主，个别厂家满负荷生产。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税20400-20500元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税20500-20600元/吨左右。
供应端，本周硅铁减产持续，主产区消息扰动不断，内蒙、宁夏控产电力短缺消息频传，但宁夏企业暂未收到限制用电的消息，基本维持正常生产，硅铁供应压力依旧存在，减产兑现缓慢。需求端，受淡季影响日均铁水回落至230以下，成材需求走差年末钢厂提产动力不足下，硅铁炼钢需求难有起色。临近年末钢厂季节性冬储补库铁合金，目前来看钢厂采购未见明显增量。成本方面，受西气东输及寒潮影响电力短缺传言四起，兰炭降价落地，兰炭小料下调落地，成本端暂时弱稳。综合来看，整体硅铁仍维持供需偏宽松格局，减产兑现偏慢导致其相较于硅锰偏弱势，供应偏高依旧对价格存在压制，成本端暂时若稳，供需双弱下仍适宜空配。
本周盘面硅锰主力合约上涨0.90%（+58），收于6526元/吨，主力合约减仓25711手。仓单方面，昨日硅锰24430张，较上一交易日增加128张。有效预报379张，较上一交易日减少301张。
主产区价格变动：6517硅锰：内蒙6190（+30）元/吨；广西6380（+20）元/吨；贵州6300（+20）元/吨；甘肃6220（-）元/吨。
成本方。