11月7日，发审委召开了第十八届发审委2019年第168次和169次工作会议，原计划将审核中泰证券股份有限公司（简称“中泰证券”）、神驰机电股份有限公司（简称“神驰机电”）、奥普家居股份有限公司（简称“奥普家居”）、浙江双飞无油轴承股份有限公司（简称“双飞轴承”）、深圳市翔丰华科技股份有限公司（简称“翔丰华”）五家企业的首发申请。
公开资料显示，神驰机电的主营业务是小型发电机、通用动力及其终端应用产品的研发、制造和销售。2007 年以来，神驰机电依托小型电机、通用汽油机等核心部件的研发、制造优势，向通用动力机械行业终端应用领域延伸，已形成从部件到终端类产品的完整产业链。
报告期内（2016年-2018年），神驰机电分别实现营业收入74759.72万元、106901.09万元、133754.05万元，净利润分别为5924万元、8692.92万元、13933.42万元，呈现持续上升的趋势。
从营收分布来看，神驰机电由国外产生的销售收入分别为32022.57万元、54714.25万元、83779.2万元，分别占当期主营业务收入的43.23%、51.78%、63.42%，其中，神驰机电在北美地区(主要是美国市场)产生的销售收入分别为13638.2万元、29948.79万元、53088.48万元，分别占当期主营业务收入的18.41%、28.34%、40.19%。根据海关出口统计数据，神驰机电通用汽油发电机组出口总量2016年、2017年、2018年分别排名同行业第10位、第8位、第7位。此外，神驰机电还在美国和迪拜设立了全资子公司。
也就是说，在国外产生的销售收入已逐渐成为神驰机电的主要收入来源，呈现持续上升的趋势，在2018年的占比已经超过了6成。
据悉，早在2017年1月，神驰机电便已披露招股书，拟上交所主板上市。2017年7月，神驰机电曾被证监会抽查，作为第三批10家IPO企业组织完成了对首发企业信息披露质量抽查的抽签工作。排队逾两年，2019年5月，神驰机电历经一轮反馈意见后首次预披露更新招股书。直到今日，神驰机电总算顺利过会。
资料显示，奥普家居主要从事浴霸、集成吊顶等家居产品的研发、生产、销售及相关服务的提供。2015年至2018年1-6月，奥普家居营业收入分别为9.45亿元、12.5亿元、15.84亿元、8.89亿元，对应归属于母公司股东的净利润分别为2.45亿元、2.68亿元、2.70亿元、1.77亿元。
值得注意的是，报告期内，奥普家居前十大经销商半数左右为其“前员工”经营。公司2018上半年的第一大经销商“北京中天诚投科贸有限公司”半年销售金额为4657万元，主营业务收入占比5.27%；第二大经销商“成都长青基业商贸有限公司”半年销售额为2804万元，主营业务收入占比3.17%；第五大经销商“杭州奥祺佳贸易有限公司”半年销售收入1817万元，主营业务收入占比2.06%；第七大经销商“杭州格博卫浴有限公司”半年销售收入1250万元，主营业务收入占比1.41%；第十大经销商“南通恒久电器有限公司”半年销售收入1008万元，主营业务收入占比1.14%。
申报稿显示，奥普家居共有11家经销商为其“前员工”控制，这些前员工离职时间大部分为2013年至2016年，离职前在奥普家居担任的职务多是大区分公司经理等。这11家具有“前员工背景”的经销商数量上仅为全部经销商778家的1.41%，但其绝对是奥普家居经销商渠道的中流砥柱。2015、2016、2017和2018年上半年，这11家经销商销售金额分别为1.51亿元、1.81亿元、2.43亿元、1.40亿元，占经销商渠道销售总额比例分别为18.36%、17.66%、17.99%、19.83%。
此外，在这次IPO中最引人争议的是奥普家居于2015年6月至2018年4月共分红近9.36亿元。分别在2015年分红3.05亿元，2016年分红2.47亿元，2017年分红3.45亿元，2018年分红3960万元。有报道称，公司发行前不顾发展战略需要，连续的高额分红被市场人士看做是突击分红，有“掏空”公司资产的嫌疑。
公开资料显示，双飞轴承的主要从事自润滑轴承及自润滑轴承用复合材料的研发、生产及销售。双飞轴承主要从事自润滑轴承及自润滑轴承用复合材料的研发、生产及销售。根据制造材料、生产工艺和产品结构的不同，公司的产品系列分为：SF系列轴承、JF系列轴承、JDB系列轴承、FU系列轴承、其他系列轴承及复合材料。
双飞轴承计划通过本次IPO募集资金约4.26亿元，分别投向增产13,600万套滑动轴承自动化建设项目、年产复合材料50万平方米建设项目和研发中心建设项目。
值得注意的是，这次是双飞轴承第二次冲刺A股，去年10月召开的发审委会议，双飞轴承IPO未通过。发审委当时追问了双飞轴承几个问题，包括申报文件存在遗漏关联方和多项关联交易披露、会计核算的不规范等情形；产品价格下降、毛利率水平远远高于同行业公司，2017年上半年应收账款余额较大，经营活动产生的现金流量净额大幅下滑；进一步说明经销模式的具体销售流程，经销商的毛利率及最终销售情况，公司对经销业务的内部控制制度及执行情况；进一步说明2016年底在手订单情况，包括订单数量、金额，以及2017年1-6月订单完成情况。
据显示，在首次上会被否决后，双飞轴承更新了招股说明书，在内容上有了变化。否决前的报告期为2014年-2016年，否决后的报告期为2016年-2018年。
其中，否决前，公司综合毛利率持续上升，从2014年的32.76%，到2015年的33.29%，再到2016年的36.29%。主营业务毛利率也是持续上升。否决后，公司综合毛利率转为持续下降，2016 年度、2017 年度和 2018 年度，公司综合毛利率分别为 36.00%、34.33%、30.86%。公司主营业务毛利率也从2016年的35.51%，下降到2017年的33.87%，再下降到2018年的30.32%。
另外，否决前，应收账款占营业收入的比例持续上升，从2014年末的20.92%，上升到2015年末的24.02%，再上升到2016年末的24.60%。否决后，应收账款占营业收入的比例持续下降了，从2016年的24.57%下降到2017年的23.71%，再大幅下降到2018年末的19.88%。2018年末应收账款的绝对金额比2017年末下降了8.87%。
再有，否决前，2014年、2015年、2016年的销售费用明细比较笼统，“其他费用”一项，2014年、2015年、2016年分别为147万元、116万元、193万元，并无细化。否决后，销售费用划分的门类细化了。“其他费用”栏目，2016年、2017年、2018年分别只有4.48万元、1.43万元、2.34万元。相比之下有了大幅的变化。返回搜狐，查看更多